山西股票配资增加黄金等非美元资产的配置

美国众议院中国问题特别委员会的主席穆勒纳尔（Mike Gallagher）最近口气很硬，放话说，如果中国不恢复稀土和磁体的供应，美国就可以考虑暂停中国航空公司在美国的航班降落权。话音刚落，美国财政部就发布了最新的TIC数据，数据一出，顿时让人产生了不少联想：7月中国减持了257亿美元的美债，持有量降到了7307亿美元，这是2009年以来的最低点。

巧合吗？还是早就有预谋？美方拿航权跟稀土挂钩，是否真的能逼迫中国让步呢？

航权是双向的，你不让我飞，我同样可以对等反击；而且民航合作涉及到的环节非常复杂——飞机采购、维修、大修，甚至航线时隙的安排都牵一发动全身。所以，单纯把航权作为交换筹码，可能效果有限。而且，国际航空协定和协议的复杂性意味着，单靠美国自己的力量，也很难简单地推动整个航权调整。

美国的做法可以说是“快拳出击”，他们试图通过直接威胁，捆绑稀土供应和航权，想通过这个筹码，迫使中国在稀土问题上作出妥协。中国的回应却是“稳中带冷静”——没有贸然把航权问题提升到公开对抗，而是悄悄减持美债。

稀土被称为“工业维生素”，它广泛应用于从导弹雷达到电动机、从新能源汽车到手机的各个领域，几乎无处不在。中国是全球稀土的主要供应国之一，所以美国当然对中国的稀土出口十分重视。4月，中国就已经开始对部分稀土进行出口管制。

近年来，中国的美债持仓就一直在万亿美元以下，而且持续下降。这不是“脱钩”的信号，而更像是资产配置的调整——减少美元债的风险，增加黄金等非美元资产的配置，同时推动人民币结算的占比。通过这种方式，中方的金融政策让美国感受到了“脉冲”——这并不是一时的“报复”，而是通过这种稳定且渐进的手段，来减少依赖美元债的风险。

美国这次的操作很明显，想通过“加码”来施压中国。而中国的回应却是一种“稳步调整”，在金融、贸易等多个层面做出反制。在贸易上，虽然对美出口有所下降，但整体外贸结构依然在逐步平衡，订单也并未完全从美国撤出，而是转向其他市场。

这看似不起眼的变化，实际上深藏着中国的“长线思维”。通过这种方式，逐渐减少对单一市场的依赖，同时降低“单点脆弱性”。这与美国的短期施压策略形成鲜明对比——美国通过喊话和威胁，试图迅速获得某些让步，而中国则通过缓慢而稳健的金融调整，来减少自身的风险敞口。

另外，航线时隙是一个非常“长期”的资产，它牵涉到航空公司未来的机队计划、航线安排、机务保障等多个环节。一旦把它武器化，打乱了商业规则，不仅会破坏民航领域的信用体系，甚至可能影响到整个国际航空合作的稳定性。而波音等航空企业也会受牵连，航材供应、维修等方面也将受到影响。所以，简单拿航权作为政治工具，可能是短期的策略，但从长远来看，风险和成本都非常高。

美国的航权威胁，并不是一个“核按钮”，也不可能轻易撼动中国的决心；而中国的美债减持，也不是一次性报复，而是一种逐步脱敏的过程。换句话说，这场较量的赢家，可能最终会是那个更加懂得如何“走长线”的一方。

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